S&P500(VOO) vs 배당성장(SCHD): 나에게 맞는 ETF는?

byhong2 • • 2 min read

S&P500(VOO) vs 배당성장(SCHD): 나에게 맞는 ETF는?

현대 자산 관리 시장에서 ETF 투자는 필수입니다. 특히 '서학개미'들에게 가장 사랑받는 두 가지 전략이 있죠.

바로 시장 전체의 성장을 추종하는 S&P 500(SPY, VOO)과
안정적인 현금 흐름을 중시하는 배당 성장(SCHD)입니다.

"그래서 100만 원 넣으면 얼마나 불어나는데?"
이 글은 10년 투자 시뮬레이션과 실제 배당금 차이, 그리고 한국인에게 필수적인 '절세 계좌(ISA) 전략'까지
초보자도 이해하기 쉽게 완벽 정리한 가이드입니다.

I. 성장(Growth) vs 소득(Income): 투자의 두 갈래

S&P 500 ETF(VOO)와 배당 성장 ETF(SCHD)는
미국 주식이라는 같은 시장에 투자하지만, 그 목적지는 완전히 다릅니다.
A. S&P 500 (VOO/SPY)
미국 경제 그 자체에 투자하는 것입니다.
자본주의의 성장 엔진과 기업의 혁신에 베팅하며, 주가 상승(Capital Appreciation)이 주 목적입니다.
"미국 시장이 우상향한다"는 믿음 하나로 투자합니다.
B. Dow Jones Dividend 100 (SCHD)
기업의 펀더멘털과 현금 흐름(Cash Flow)에 집중합니다.
주가가 오르는 것도 중요하지만, 꼬박꼬박 들어오는 배당금을 재투자하여 복리 효과를 누리고, 하락장에서 자산을 방어하는 '수비형' 전략입니다.
✔ VOO: "나는 당장의 현금보다, 10년 뒤 내 자산의 크기가 커지는 게 중요해." (공격수)
✔ SCHD: "나는 덜 벌더라도 잃지 않고, 따박따박 들어오는 현금이 중요해." (수비수)

II. 지수 구성 방법론: 무엇을 담고 있는가?

두 ETF의 성과는 결국 '어떤 종목을 담느냐'에서 갈립니다.
A. S&P 500 (VOO): 시장의 거울
S&P 500은 시가총액 가중 방식을 사용합니다.
애플, 엔비디아처럼 덩치가 큰 기업의 비중이 자동으로 늘어납니다.

장점은 시장 주도주(Winner)에 자동으로 올라탄다는 것이지만,
단점은 현재처럼 기술주 쏠림(상위 10개 종목 비중 약 37%)이 심할 때 거품도 함께 담게 됩니다.
B. SCHD: 깐깐한 퀄리티 필터
SCHD는 단순히 배당 많이 주는 기업을 담지 않습니다.
'10년 연속 배당'이라는 1차 관문을 통과한 기업 중, 다음 4가지 점수가 높은 100개 기업만 선별합니다.
🔎 SCHD의 4가지 핵심 기준 (The 4-Factor Model)

1. 현금흐름 대비 부채 비율 (빚 갚을 능력이 되는가?)
2. 자기자본이익률(ROE) (돈을 효율적으로 버는가?)
3. 배당 수익률 (현재 배당 매력이 있는가?)
4. 5년 배당 성장률 (배당을 꾸준히 늘려왔는가?)
또한 단일 종목(4%)과 섹터(25%)에 캡(Cap)을 씌워 강제 분산 투자를 합니다.
이 때문에 엔비디아, 테슬라 같은 성장주는 포함되지 않습니다.

III. 실전 예시: 100만 원을 투자했다면?

많은 분들이 궁금해하시는 "주가 상승(차익)"과 "배당금(현금)"의 차이를
100만 원 투자 시뮬레이션으로 확실하게 비교해 드립니다.
1. 10년 투자 시뮬레이션 (2014~2024)
10년 전, 100만 원을 거치해두고 배당을 재투자하지 않고 생활비로 썼을 때의 결과입니다.
구분 S&P 500 (VOO) 배당성장 (SCHD)
초기 투자금 100만 원 100만 원
10년 후 평가액
(계좌 잔고)		 약 310만 원
(+210%)		 약 240만 원
(+140%)
10년간 받은
배당금 총액 (현금)		 약 40만 원 약 90만 원
(2배 이상)
* 과거 10년 데이터 기반 시뮬레이션 (환율 변동 제외, 세전 기준)
✔ VOO 승리: 계좌에 찍힌 '자산의 크기'를 불리는 데는 압도적입니다.
✔ SCHD 승리: 내 주머니에 들어온 '현금의 총량'은 SCHD가 2배 이상 많습니다.
2. 현재(2025년) 기준 배당 스펙
지금 당장 100만 원을 넣었을 때 기대할 수 있는 연간 배당금입니다.
구분 S&P 500 (VOO) SCHD
현재 배당률
(Yield)		 약 1.24% 약 3.45%
100만 원 투자 시
연간 예상 배당금		 약 12,400원 약 34,500원
5년 배당 성장률
(CAGR)		 연 5~6% 증가 연 11.1% 증가
* 2025년 11월 21일 시가 기준 데이터
⚠️ SCHD의 마법: '배당 성장'
SCHD의 배당금 34,500원은 작아 보일 수 있지만, 매년 11%씩 성장합니다.
이 속도라면 약 7년 후에는 배당금이 2배(약 7만 원)가 됩니다. 주가가 오르지 않아도 내 월급은 계속 오르는 구조입니다.

IV. 상승장 vs 하락장: 언제 강한가?

수익률 그래프는 일직선으로 오르지 않습니다. "언제 오르고 언제 버티는가"를 알아야 멘탈을 지킬 수 있습니다.
시장 상황 S&P 500 (VOO) SCHD 결과
🚀 2023년
(대세 상승장)		 +26.29% +4.58% VOO 압승
(기술주 랠리 주도)
🛡️ 2022년
(금리인상 하락장)		 -18.11% -3.26% SCHD 방어
(가치주 선방)
✔ 인사이트: 남들 돈 벌 때 소외되는 게 싫다면 VOO, 남들 곡소리 날 때 내 계좌가 녹는 게 무섭다면 SCHD가 정답입니다.

V. 한국 투자자(서학개미) 필승 세금 전략

좋은 ETF를 고르는 것보다 중요한 것은 "어디서 사느냐"입니다.
특히 한국에는 ISA(개인종합자산관리계좌)라는 강력한 무기가 있습니다.
1. 연금/ISA 계좌 활용 (국내 상장 ETF)
ISA 계좌에서는 미국 직상장 주식(티커: VOO, SCHD)을 살 수 없습니다.
대신 한국 운용사가 만든 '동일 지수 추종 ETF'를 담으면 엄청난 절세 혜택을 누립니다.
💰 ISA 계좌의 혜택
• 매매차익 200만 원(서민형 400만 원)까지 비과세
• 초과 수익은 9.9% 분리 과세 (금융소득종합과세 걱정 없음)
• 과세 이연 효과로 복리 극대화
2. 고액 자산가 (미국 직투)
금융소득이 연 2,000만 원이 넘는 자산가라면, 차라리 미국 시장에 직접 투자(Direct Investing)하여 22% 양도소득세로 깔끔하게 끝내는 것이 유리할 수 있습니다.
📌 어떤 종목을 사야 할까? (매칭 테이블)
구분 미국 직투 (티커) 국내 상장 ETF (ISA/연금 추천)
S&P 500
(시장지수)		 VOO, SPY, SPLG TIGER 미국S&P500
ACE 미국S&P500
KODEX 미국S&P500TR
배당성장
(슈드)		 SCHD SOL 미국배당다우존스
TIGER 미국배당다우존스
ACE 미국배당다우존스

VI. 결론: 당신의 상황에 맞는 선택은?

결국 정답은 나의 나이와 투자 성향에 있습니다.
🔥 2030 공격적 자산 증식형 (The Accumulator)
👉 추천: VOO 80% 이상
은퇴까지 시간이 많습니다. 배당보다는 기술 혁신의 과실을 누리며 자산의 '사이즈'를 키우는 데 집중하세요.
⚖️ 4050 은퇴 준비형 (The Pre-Retiree)
👉 추천: VOO 50% + SCHD 50% (바벨 전략)
성장도 필요하지만, 변동성을 줄여야 할 때입니다. SCHD를 섞어 하락장을 방어하고 배당 재투자로 현금 흐름을 만드세요.
💰 은퇴자 및 현금 흐름형 (The Income Seeker)
👉 추천: SCHD 70% + 채권/현금
원금을 지키면서 생활비를 만들어야 합니다. SCHD의 배당금은 노후의 든든한 월급이 되어줄 것입니다.

투자는 정답을 찾는 것이 아니라 해답을 만들어가는 과정입니다.
ISA 계좌 한도를 채우는 것부터 시작해보시는 건 어떨까요?

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